当前位置：首页 > 西甲新闻 > 皇马足球业务或将独立运营 弗洛伦蒂诺拟出售子公司部分股权
发布时间：2026年06月03日 13:05
六月的马德里骄阳似火，而皇马主席办公室里的商业布局同样炙手可热。《世界报》最新披露，弗洛伦蒂诺正在下一盘大棋——计划将俱乐部核心足球业务剥离至新设子公司，并拟向私人资本开放5%-10%的股权窗口。这位建筑大亨出身的掌舵人，显然在钢筋混凝土般的俱乐部架构中，又发现了一处可供开发的价值洼地。
有趣的是，这份"资产包"里藏着皇马的印钞机：电视转播、商业赞助、球衣销售这些现金流大户尽数在内，连球员转会这块肥肉也没落下。不过伯纳乌这座金矿早被单飞——去年美国Sixth Street基金就已接盘球场运营权。有内部人士透露，这就像把会下金蛋的母鸡单独圈养，既保住了俱乐部的灵魂，又能让资本尝到甜头。
估值游戏玩得相当精妙。按照5-10亿欧元对应5%-10%股权的算法，这家尚未诞生的子公司身价直接看齐百亿欧元俱乐部。更妙的是，弗洛伦蒂诺给投资人设计的是"哑巴股东"角色：掏钱可以，指手画脚免谈。这种安排不禁让人想起他当年修建伯纳乌时坚持的"外圆内方"理念——外表开放包容，内核寸土不让。
"我们还没沦落到巴萨那种拆东墙补西墙的地步。"某位不愿具名的管理层成员这句话颇值得玩味。确实，比起诺坎普的财务沼泽，伯纳乌的账本还算清爽。但弗洛伦蒂诺显然不满足于"不破产"这种低标准，他最初的改制方案更为激进——差点要把百年俱乐部彻底公司化，最终被法律团队一票否决。
现在这个折中方案同样暗藏玄机。虽然9万多名会员将持有子公司绝对多数股权，但根据西班牙非营利组织的法律紧箍咒，他们注定是看着金库却拿不到分红的"纸面富翁"。难怪老佛爷急着让团队另寻蹊径，毕竟要让这些铁杆拥趸继续为会员证买单，总得给点实实在在的盼头。
"这就像把心脏移植到新躯体里。"体育法律专家阿尔瓦罗的比喻一针见血。当电视转播、球员买卖这些命脉业务都被装进子公司，留在母体的皇马会不会只剩个空壳？这个问题恐怕比会员分红更值得警惕。不过弗洛伦蒂诺在托莱多的演讲倒是信心满满："我们要让会员证变成传家宝。"只是不知道这份承诺，最终会变成镶金的纪念章，还是真能兑现的股权凭证。
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